【资讯】顾铭德稳定大局建议取消网上新股发行预交款

发布时间：2020-10-17 00:39:10 阅读：次来源：计步器厂家

顾铭德：稳定大局建议取消网上新股发行预交款

要求认购新股预交相应款的规定，实在是弊大于利，或者说，只有弊端，对市场稳定大局没有好处。再次呼吁取消网上认购新股预交款的规定。

新股发行前三天，资金对二级市场的冲击再次出现。对新股发行，证监会确实部分听取了市场人士的有利建议，比如安民告示年内100家发行，按市值摇号等等。但是有一个因素同样重要，对股市资金面有重大影响。证监会同样应当从市场大局出发，研究取消网上新股发行预交款问题。

众所周知，我国货币总量尽管达100万亿余，但是，股市中用于结算的保证金只有几千亿元。股市中资金是紧缺的。加上恢复新股发行，尽管场外会有增量资金进来打新股，但股市中用于支撑二级市场的有效资金明显不足。所以，新股发行办法改革应当有利于二级市场资金稳定。可是，这次新股发行办法规定除市值摇号外，还必须交足认购量相应的资金。这个规定使大部分投资者，尤其是散户资金一分为二，极大分流二级市场资金，不利于二级市场股价稳定，市值稳定。在新股发行办法征求意见过程中，许多市场人士建议取消网上预交款规定，改为摇号中签后交新股款。这个建议合情合理，有利于二级市场股价稳定。

但是，上述建议至今没有被采纳。有关部门及投行人士解释说，认购新股需预交款，香港股市也是这样。确实，在香港股市认购新股，需要交足认购数量对应的资金量。什么原因？据说是怕中了新股后，认购者不交足资金，从而导致发行失败。在香港或其它国家股市，这样的规定有道理。因为，香港等国外股市不存在炒新股问题，不存在新股价格高于同类老股价格问题。因此，新股上市跌破发行价很普遍。这就要求投资者认购多少量，必须预交多少量的资金，以免中签后行情变化不认账，不交钱，从而导致发行失败。这是成熟股市的合理做法，它并不符合沪深股市的现实状况。

沪深股市是全世界开户数量最多的市场。几千万投资者和几千亿资金面对的新股发行量，不存在摇号中签后不愿付钱的事。因为新股发行上市后的价格必然高于发行价，这是现实。政策制定也必须面对现实，要求投资者认购新股时必须预交相应的资金量，在中国目前的沪深股市完全没有必要。这样做除了加剧二级市场资金量紧缺外，还有什么好处呢？投资者实在不明白。证监会发行部门是否通过新闻发布会，向投资者讲清新股发行网上预交款的必要性，或者请广大投资者和接地气的专家重新讨论预交款的利弊。

不可否认，沪深股市今后会成熟，会有新股发行价与上市开盘价倒挂跌破的那一天。到那时，发新股不用再摇号。新股发行办法完全可以与国际接轨。但是在今天，在沪深股市资金面严重不足的情况下，要求认购新股预交相应款的规定，实在是弊大于利，或者说，只有弊端，对市场稳定大局没有好处。再次呼吁取消网上认购新股预交款的规定。