美联储维持利率不变是因为中国

之前股市围绕美联储近期是否加息，感觉总有一股乌云笼罩在股市之上。今日凌晨2点，美联储的货币政策决策机构：联邦公开市场委员会(FOMC)发布声明显示，维持0-0.25%基准利率不变。未来决定加息时，将综合考虑一系列因素，其中包括劳动力市场状况指标、通胀压力和预期指标以及金融市场和国际形势的发展。

美联储在议息声明中表示，不加息主要是因为担心全球经济和金融局势可能在一定程度上限制经济增长，同时，可能会给短期通胀造成进一步下行压力，将会密切关注海外局势的演变。而在随后的新闻发布会上，联储主席耶伦则表示，8月的美国金融市场反应了中国风险，新兴市场也受到了波及。

而对于联储主要是因为中国才延缓加息的说法，摩根大通的首席经济学家詹姆斯-格拉斯曼表示，如果说中国对联储决策有影响，也是源自中国需求减小拉低大宗商品价格从而压制美国通胀，以及中国经济前景不确定性让全球金融市场波动剧烈，不是因为A股联动效应。

美联储不加息决定如何影响中国经济

对于中国经济而言，美联储推迟加息在短期内会减缓资本流出的步伐和人民币贬值的压力，但中国经济下滑的根本原因在于中国经济自身的结构性矛盾，在于过去30多年增长模式和增长动力的枯竭，中国经济经历一场30多年高速增长之后的周期性的衰退仍然可能很大，解决之道除了下决心改革，改变增长模式别无选择。把中国经济和中国金融的稳定寄托在美联储短期的决定上并不明智。

一旦加息 中国是否将遭重创？

1、从汇市而言，美联储加息可能不会导致人民币大幅贬值预期，因为中国央行已经“先发制人”，抢先在加息前完成了人民币贬值。央行货币政策委员会成员黄益平在接受记者专访时表示：“尽管人民币在短期有贬值的压力，但中长期来说人民币仍存在升值空间。”

对于“干预汇市或导致外汇储备枯竭”的说法，黄益平也否定了这一可能性。他表示：“中国积累了这么多外汇储备的目的就是要在经济体系不稳定、经济调整过度的时候用来调整。外汇储备就是为了在"雨天"使用的，不用的外汇储备只是有威慑作用而已。因此，央行的维稳行动是正常的，现在的适度干预是担心汇率本身的波动幅度过大，但最终目的是让市场供求能对汇率形成机制发挥更大作用。”

2、就债市而言，央行自去年11月以来降息数次，并且出台规定放松在岸人民币债券的发行，意味着中国企业对美元融资的依赖性下降，有助于缓解美联储加息对中国企业造成的影响。彭博数据显示，2015年国内企业债发行量同比大涨77%。

3、对于各界最为关注的股市来说，当前中国资本帐户尚未完全开放，因此如监管动向、市场情绪等国内因素仍是主导中国股市的要因。东方证券指出，美联储不加息意味着金融市场担忧过度，全球资金的配置可能部分要转向风险资产。这个时候A股的反弹力量很可能要强于回调力量。基本面疲弱、汇率贬值、流动性收紧等冲击将大为减轻，市场料将渡过最困难时期。

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